当前，全球宏观经济正在发生转变，高债务、高通胀与低增长逐渐成为世界经济的新基调。如何应对未来的风险与挑战？人工智能等高新技术创新能否破局？

　　5月27日，“布雷顿森林体系：过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛在杭州召开。在“全球宏观经济转变：债务、通货膨胀与低增长”的主题会议上，来自国内外的专家学者就相关议题展开深入交流探讨。

高债务、高通胀与低增长交织

　　如何看待当前全球经济所处的阶段？未来经济发展面对怎样的风险？

　　2001年诺贝尔经济学奖获得者、斯坦福大学商学院Philip H. Knight教授及名誉院长迈克尔·斯宾塞在研讨中坦言，新兴经济体内需不足、发达经济体生产力不足、高通胀环境和效果不及预期的货币政策等多重因素带来了全球经济的低速增长期。

　　勘视疫情后的全球经济，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣认为，宏观格局正向更低的增长、较高的通胀、较高的利率和更高的债务转变。

　　“世界银行预测，到2030年经济增长还是比较低，潜在增长率也在下降，特别是新兴市场和发展中国家。”王一鸣指出，疫情后通胀迅速抬升，全球总债务水平大幅提升，债务风险已成为全球未来最大的挑战之一。未来格局几个基本的变量，通胀、债务、利率相互交织，而债务的风险会持续攀升，不能有效应对会影响金融市场的稳定和拖累全球经济的复苏进程。

　　纽约大学斯特恩商学院名誉教授、鲁比尼宏观协会首席执行官鲁里埃尔·罗比尼表示，高通胀、高利率让消费者非常难受，现在还本付息的规模不太大，如果高通胀持续更长时间，可能会出现债务违约等问题。“当前经济和非经济风险和以往相比以已大不相同。”罗比尼指出，“未来的挑战不仅针对国家，更是针对全球。”

高新技术创新能否破局

　　值得注意的是，尽管全球经济正面临人口老龄化、地缘冲突加剧等诸多不利因素，新兴科技却在高速发展。生成式AI（人工智能）和多种开源的数字工具涌现，科学技术与金融服务不断融合改进，似乎为生产力发展和经济增长的困境带来了破局的新希望。

　　“人口的老龄化、生产力的下降以及新兴经济体国内需求的不足，这些都是周期性问题。”展望未来，迈克尔·斯宾塞提出猜想，人工智能的发展和科学技术的创新，或将推进生产力的发展，最终解决人口老龄化和逆全球化的问题。

　　财政赤字和货币问题下，新技术投资从哪里来？斯宾塞表示，这并非一蹴而就，规划的财政空间是存在的。他预测，未来科技或将出现较大进展。

　　针对这一猜想，王一鸣认为前景尚未明朗。“未来更多的是要看全要素生产率能不能提高。人工智能会带来这种提高吗？现在似乎没有看出来，这种影响可能有滞后。更重要的是人工智能对这种效率的影响，能不能对冲逆全球化带来的供应链的碎片化，能不能对冲地缘政治的负面因素，这些都是未来不确定的。”

　　国际清算银行亚太区首席代表张涛表示，机会和成本总是相伴相随。从金融的角度来看，科学技术的应用将会提高客户的效率，使金融服务的触及面达到前所未有的宽广，但与此同时还会面对网络安全问题，还有更加复杂的欺诈和其他行为等。大量科技的采用，未来可能会使得整个银行业资产负债表承压。

　　张涛建议，面对金融服务的数字化，尤其是货币数字化，央行的官员作为公众财政的“守门员”应该尽最大努力来跟上形势和趋势。科技会带来更多的挑战，区别于传统宏观经济挑战网上炒股配资，央行必须要保持灵活性和谨慎性。展望未来，前景还是很不确定，全球央行需要密切合作来共同应对挑战。